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为期三天的医保价格谈判战刚刚结束，预计下周将公布结果。全国人大会议中心的谈判场外，没有了两天前的热闹。本次谈判为竞争性谈判，不保证准入率。就是说个参与谈判的药品，有一部分可能会出局。据现场了解，昨天上午君实、信达、默沙东和BMS都已进行了谈判，而就在昨天下午，有媒体爆出百济神州的PD-1获批在即，PD-1竞争“4+2”局面正式形成。而抢占先机的四家，也已顺利进入国家医保局的谈判。从各方得到的消息来看，K药以大幅降价换来一线肺癌适应证被纳入医保，信达与君实则以小幅降价纳入，O药出局，但最终仍需要以官方披露数据为准。从价格方面来看，君实的PD-1定价最低，赠药之后一年费用约为10万元，而O药、K药则在二三十万元，信达则介于其间，约为17万元。恒瑞则由于获批时间较晚，未能进入此次医保谈判。但随着PD-1/PD-L1申报厂家陆续获批，以及医保窗口开启频率增加，PD-1之争将正式通过医保谈判进入下半场。

来源：方正证券

01PD-1谈判现场直观年11月13日，医保谈判第三天，上午4家PD-1谈判结束。早晨8点半的北京，天空阴暗，气温降至冰点，树叶也在五级北风下一扫而光，十几家医药企业代表表情复杂，有僵笑地，有皱眉地，陆陆续续进场，其中包括信达、君实、默沙东、BMS在内的4家PD-1药企，且上午主要聚焦在PD-1的谈判。除了进去谈判的企业代表，还有在门外焦灼等待消息的下属，有人精致却无法掩饰疲倦，有人甚至一晚上没睡，而来自国内某家PD-1公司的则说，“没想那么多，睡得很好”。寒风下，他们瑟瑟发抖，一边讨论着昨天谈判品种的价格信息，一边时刻